Recul des réserves en devises en 2025
Les avoirs en devises ont enregistré, à la clôture de l’exercice 2025, une baisse de 2 249,4 millions de dinars (MD), soit -8,2 %, pour s’établir à 25 134,4 MD, selon le rapport « États financiers de l’année 2025 et rapport des commissaires aux comptes » publié par la Banque centrale de Tunisie.
Cette évolution s’explique principalement par un solde déficitaire élevé des flux nets du Trésor, dans un contexte de contraintes persistantes sur l’accès aux financements extérieurs, similaire à celui de l’année précédente.
Dans ce cadre, les tirages effectués au profit de l’État ont atteint 1 920 MD, provenant notamment de la Banque européenne d’investissement (330 MD), de la Banque mondiale (310 MD) et de la Banque africaine de développement (260 MD).
Parallèlement, les remboursements effectués en 2025 ont été particulièrement importants. Ils incluent notamment le règlement, fin janvier, de l’Eurobond 2015 pour un montant total de 1 028,8 millions de dollars, ainsi que des échéances dues au Fonds monétaire international représentant l’équivalent de 376 millions de DTS, soit environ 1 434,1 MD, dans le cadre des programmes de la Facilité élargie de crédit et de l’Instrument de financement rapide.
Le service de la dette extérieure a également porté sur plusieurs autres engagements, dont des crédits de l’AFREXIMBANK, remboursés à hauteur de 276,8 MD en juin et 292,1 MD en septembre 2025, ainsi qu’un remboursement de 164,4 MD au titre d’un prêt saoudien contracté en 2019. En mars 2025, la Banque centrale a également remboursé 100 millions de dollars à la Banque d’Algérie.
Malgré ces sorties importantes, la dynamique favorable de certains secteurs générateurs de devises a permis d’atténuer la pression sur les réserves. L’amélioration des recettes touristiques et des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger a notamment permis à la Banque centrale de réaliser des achats nets de billets de banque étrangers de l’ordre de 4 700 MD, contribuant ainsi à soutenir le niveau des avoirs en devises.
Avec TAP